永華证券顺丰控股全球化战略提速 2026年一季度供应链及国际业务收入增长约8.2% 业绩增长新引擎

4月28日晚间，顺丰控股（002352.SZ/06936.HK）发布2026年第一季度财报。报告期内，公司实现营收741.42亿元，同比增长6.14%；归母净利润25.26亿元，同比增长13.05%；扣非归母净利润23.17亿元，同比增长17.42%；扣非归母净利润率为3.1%，较上年同期提升0.3个百分点。

其中，速运物流业务量达到37.3亿票，同比增长4.9%。在上年同期业绩高基数增长背景下，顺丰深化激活经营策略，结构性降本增效效果体现，一季度毛利达到101.9亿元，同比增加9.7%，毛利率达到13.7%，同比提升0.4个百分点。2026年一季度顺丰业绩验证了公司国内提质、海外增量、科技赋能、资本增厚的多维战略逻辑持续落地。

聚焦价值发展提质增效成果持续兑现

一季度，顺丰国内速运物流业务营收同比增长5.9%；速运物流业务量达到37.3亿票，同比增长4.9%，在上年同期高基数的基础上保持稳健的增长态势。公司坚持价值优先的经营策略，调优业务结构，积极把握春节年货礼赠、文旅出行等新消费场景，满足客户多元化业务寄递需求，从而推动中高端时效业务收入保持稳健增长。

月度经营数据显示，3月份顺丰的单票收入14.40元，同比提升4.2%，高端服务溢价能力持续凸显。稳健的国内业务盈利能力，既巩固了公司高端物流市场龙头地位，也为全球化布局、供应链升级与基础设施投入提供充足的现金流支撑。

跨境供应链稳定增长全球化布局突破

当前国内制造业出海、跨境电商贸易持续扩容，叠加全球供应链重构，跨境综合物流需求持续增长。受益于完善的海外网络布局，顺丰国际业务一季度保持稳定增长，国际快递、跨境电商物流、海外仓、国际供应链等业务板块协同发力，有效对冲了海运价格波动、地缘贸易不确定性等外部风险，展现出极强的周期抵御能力与成长性。

数据显示，顺丰的供应链及国际业务表现突出，一季度营收同比增长8.2%，增长动能持续释放。一季度顺丰的国际快递、跨境电商物流、海外仓及国际供应链等业务合计收入实现强劲增长，国际业务作为第二增长曲线，占顺丰营收比例持续提升，成为顺丰增长新引擎。

过去一年，顺丰与头部客户供应链合作成效显著，从单点服务向全链条渗透，从单一市场向全球多区域拓展。

而从业务布局来看，顺丰在海外本地化落地持续提速，目前欧洲自营仓群、东南亚跨境陆运网络、新兴市场末端配送体系已逐步实现规模化运营。据悉，顺丰在2025年就已经在全球运营近255万平方米海外仓，其中亚太近210万平方米，位列第一梯队;在亚太市场，公司还以每周超过220班的高密度航网链接世界。

通过“自营干线布局+本土物流末端协同”的模式，顺丰与极兔、英国安睿物流等公司合作，快速补齐海外末端履约短板，搭建起覆盖全球主流出海市场的全链路履约网络，强化第二增长曲线。

数智化赋能深化构筑长期核心竞争壁垒

当物流行业已经进入新的发展阶段，科技数字化能力已成为物流企业拉开盈利差距的核心变量。顺丰持续深耕物流科技研发，夯实智能化底层能力，伴随公司科技智能化水平提升，研发效率持续提升，2026年一季度研发费用率同比下降0.1个百分点。

顺丰构建了强大的数智化技术应用底盘，截至2025年底，顺丰的各类型智能体数量超5000个，大模型日均调用Token数超过百亿，而且大模型体系广泛应用于超30个业务场景，深度覆盖运输、仓储、配送、中转四大核心运营环节，全方位落地智能化改造，有效提升全网运营效率与履约精准度。

顺丰持续加码智能硬件迭代与自动化基建投入，2025年规模化落地智能仓储、智能运输及末端自动化设备，全年新增投放约580套自动化设备、千余台AGV设备，并落地运营约600台干线智能驾驶车辆、近3000台物流无人车。多层次、全场景的智能硬件布局，持续夯实自动化、无人化作业能力，为构筑行业领先的全链路智慧物流体系搭建坚实硬件底座。

顺丰日前也表示，持续将科技研发落地于全业务场景，以数字化、智能化驱动产业升级，推动企业从传统物流服务商，向数智化综合供应链解决方案提供商转型。

回购升级彰显长期价值信心

2026年一季度，顺丰控股不仅高效推进股份回购落地，更于3月份主动上调回购额度，将A股回购资金上限由30亿元提升至60亿元，拟将全部回购股份用于注销，同时，公司拟回购不超过5亿港元H股股票，进一步彰显公司长期发展信心。

公告显示截至2026一季度末，顺丰累计回购A股股份超6704万股，总回购金额近26亿元，回购股份占总股本比例达1.33%。公司主动挑战更高回购额度、持续加码回购力度，体现出对自身经营基本面、未来盈利韧性及长期价值的高度认可。

在行业结构性变革与全球供应链重构的双重机遇下，顺丰基于差异化竞争壁垒、数智化全链路服务能力与可持续的运营体系，持续打开长期成长空间，巩固综合供应链龙头地位，持续向备受尊重全球领先的数智物流解决方案服务商稳步迈进。

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